虚拟货币万象镜 加密市场上涨仍存风险,未来...

加密市场上涨仍存风险,未来走势如何判定?

突破5万美元的比特币又走上下坡路,目前市场现存一个统一的观点“加密市场上涨仍存在风险”,比特币价格也确实没有站稳5万美元,目前位于47000美元下方。灰度投资从近期整体的市场状况入手,美联储、股市、疫情等多方面分析,对加密后市走势的影响,以及后市如何发展。

图1:比特币价格(美元),资料来源:灰度、彭博

相较于7月底的低点29000美元,比特币目前已经上涨了约70%,虽然较此前高点64846美元仍相去甚远,包括其他许多加密资产也都在大幅上涨,上涨空间远超比特币,那是什么推动了最近的上涨走势呢?

在加密行业,我们认为有几项公司公告影响了市场走势:

第一,8月19日,Coinbase表示最近获得董事会批准,将在资产负债表上购买超过5亿美元的加密货币,以增加当下的持有量。同时还计划把每季度利润的10%投资于多元化加密资产组合,包括比特币、以太坊、PoS资产和DeFi代币以及Coinbase平台支持交易的其他加密货币资产,且随着加密经济的成熟,预计这个百分比会随着时间的推移而不断增长。

第二,8月23日,MicroStrategy再次购买了约3907枚比特币,总花费1.77亿美元,每枚比特币的平均购买价格约45294美元。

上述两个事件属于积极利好事件,可能对市场需求增长做出了贡献。

在宏观方面,市场也并不平静,最近美联储的姿态可能也在最近的加密价格走势中扮演了重要角色:

美联储的宽松货币政策对加密货币和其他风险资产产生了重大影响;

由于通胀上升和劳工条件收紧,投资者一直关注美联储何时可能“缩减”或降低资产购买步伐;

但对Delta变量的担忧可能会导致投资者对经济的预期重新定价,美联储可能认为何时收紧政策是合适的。

让我们看一下过去几周发生的三个值得注意的事件,我们认为这些事件对市场预期和加密价格产生了重大影响:

8月13日:密歇根大学2021年8月消费者调查显示,由于对Delta变量的担忧加剧,消费者信心出现了50年来历史上的第6次最大跌幅,美联储可能不会忽视这些数据。

8月18日:联邦公开市场委员会(FOMC)7月27-28日会议纪要发布报告称,大多数参与者认为,如果经济发展符合他们的预期,今年开始降低资产购买步伐可能是合适的。市场受到该消息打击,导致标准普尔500指数和比特币均下跌,但许多投资者可能忽略了8月13日非常负面的消费者信心数据,该数据是在7月27日至28日美联储会议之后公布的。 

8月19日:美联储主席鲍威尔选择在杰克逊霍尔发表线上讲话,而不是亲自出席。鲍威尔似乎向市场表示了温和的态度,即美联储正在认真对待Delta变量的经济风险,这可能会让大多数投资者承担杰克逊霍尔宣布减量的风险,并助长了反弹的风险。

这些事件的价格影响可以从标准普尔500指数股票市场期货和比特币中看出,它们在很大程度上继续相互跟踪。 

图 2:比特币价格(美元)与E-Mini S&P 500 9月期货 (ESU1),来源:灰度、彭博

美元指数(DXY)周五开始下滑,一直持续到周一,为加密货币(对冲通胀的工具)提供了顺风,因为投资者可能表达了对更长时间宽松政策的预期。

图 3:比特币价格与美元指数,资料来源:灰度、彭博

另外,美国新冠疫情病例似乎正在达到高峰,并在继续蔓延。这对加密货币价格意味着什么呢? 

回顾之前的新冠疫情激增,每日新增病例在1月7日达到顶峰,过了三个月之后,比特币在4月14日达到历史最高价。

图 4:比特币价格与美国新冠病例,资料来源:灰度、彭博社、CDC

美联储将依赖于数据,如果病例确实达到顶峰,他们肯定会考虑到这一点,但典型的消费者不会那么快地调整他们的行动。

如果Delta变量的经济不确定性可以让美联储在更长时间内逐步稳健,并且比特币价格顶部与今年1月以来的新冠病例峰值也有类似的三个月滞后,那么这次加密货币反弹可能会需要更长的时间进行。

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